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（2）A股估值因子的演变——03-06年，同样在价值投资理论在A股开始流行初期，A股相对是低估值跑赢；07-16年，估值因子不显著，有些年份甚至是估值为负的公司表现最好；17-18年，市场重新偏爱低估值。（3）A股业绩因子的演变——从净利润增速区间和ROE绝对值区间验证涨跌幅差异，A股大部分年份还是盈利驱动为主导的，印证了“美林投资时钟”的理论，即股市是经济周期（盈利）的“晴雨表”。03-13年经济周期处于大起大落的“增量模式”，盈利对股市的传导顺畅，高业绩公司跑赢低业绩（净利润增速划分、ROE绝对值划分）；14-15年，中国经济面临“四万亿”之后产能严重过剩的“后遗症”，“存量模式”下盈利与股市的映射失效，业绩因子不显著，ROE对投资的指引淡化，并购逻辑支撑高业绩的主要集中在科创行业；16-17年，“供给侧改革”提升行业集中度，提高生产要素周转率，A股再度回到“盈利驱动”，高业绩公司持续占优。
“由于基金在银行端和券商端都销售的是场外份额，转场内需要转托管，流程上较为复杂，散户很少进行这种操作；另一方面特定机构可能不会参与这种转场内卖出的短期交易行为，这可能造成场内流通的份额不足。”方正证券也分析。易基配售上市公告书显示，基金上市后，投资者可通过二级市场交易卖出基金份额。但是，在证券市场持续下跌、基金二级市场交易不活跃等情形下，有可能出现基金份额二级市场交易价格低于基金份额净值的情形，即基金折价交易，从而影响持有人收益或产生损失。
法治周末记者 肖莎今年春节，赵东休了将近20天假。他所在的电子公司由于订单减少，工厂早早关了门。腊月二十，赵东就从浙江宁波回到河南老家，转天开始去售楼处看房。近几年，赵东每年过年都会动起买房的念头，“早晚得回老家，回来总要有个住的地方，也不能再住回村里”。
事实上，宽带业务收入下降与用户减少不无关系。官方数据显示，截至2018年底，鹏博士网络在网家庭用户约1245万户；到了2019年6月30日，鹏博士网络在网家庭用户约1164万户，减少81万户。除了被动的用户流失，鹏博士还主动向基础运营商转让宽带用户。近日，鹏博士发布公告称，公司与中国联合网络通信有限公司北京市分公司以书面方式签订《合作协议》，公司拟将北京地区的家庭宽带用户约125万户、政企宽带及互联网专线用户约2.2万户归属权转让给北京联通，由北京联通承担上述用户的服务及运营。
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国企指数报11824，上升3点或上升0.02%。上证综合指数报3252，跌1点或跌0.05%，成交1456亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号） 现价 变幅------------------------------
